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Ergebnisse zum 3. Quartal 2023

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07/11/23

  • Betriebliches Ergebnis in Q3 über Vorquartal jedoch deutlich unter Vorjahr
  • Solide Performance bei MM Packaging
  • Markt- und umbaubedingter Volumenrückgang drückte weiter auf Ergebnis von MM
    Board & Paper
  • Rahmenbedingungen bleiben infolge inflationsbedingter Konsumzurückhaltung und
    gesamtwirtschaftlicher Abschwächung angespannt
  • Keine unmittelbare Erholung erkennbar
  • Eingeleitetes Profit und Cash Protection-Programm beginnt zu greifen

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Ergebnisse zum 3. Quartal 2023

Konzernkennzahlen – IFRS

konsolidiert, in Mio. EUR, nach IFRS Q1-3/2023 Q1-3/2022 +/-
Umsatzerlöse 3.196,5 3.450,4 -7,4 %
EBITDA 328,0 591,2 -44,5 %
EBITDA Margin (%) 10,3 % 17,1 % -687 bp
Betriebliches Ergebnis 159,8 452,2 -64,7 %
Operating Margin (%) 5,0 % 13,1 % -810 bp
Return on Capital Employed1) (%) 6,1 % 18,6 % -1.248 bp
Ergebnis vor Steuern 118,9 416,8 -71,5 %
Steuern vom Einkommen und Ertrag (27,7) (101,6)
Periodenüberschuss 91,2 315,2 -71,1 %
in % Umsatzerlöse 2,9 % 9,1 %
Gewinn je Aktie (in EUR) 4,50 15,67
Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 327,3 255,7 +28,0 %
Mitarbeiter2) 15.374 15.640
Investitionen (CAPEX) 323,7 252,1
Abschreibungen3) 168,2 139,0
Free Cash Flow 8,8 17,3 -49,2 %

1) Die Berechnung bezieht sich auf den Durchschnitt der letzten 12
Monate.
2) exkl. Leiharbeiter; Vorjahreswert per 31. Dezember
2022
3) inkl. Wertminderungen auf Sachanlagen und immaterielle
Vermögenswerte

 

 

Peter Oswald, MM CEO: „Die MM Gruppe bewegt sich nach dem Rekordjahr 2022 seit mehreren
Quartalen in einem Marktumfeld mit deutlich reduzierter Nachfrage in der Papier- und
Kartonindustrie und zunehmendem Preisdruck. Obwohl der Lagerabbau in der Supply Chain
vielerorts zu Ende zu gehen scheint, hält die Kaufzurückhaltung der Konsumenten
inflationsbedingt und infolge der gesamtwirtschaftlichen Abschwächung auf unseren
europäischen Hauptmärkten an.“

Wie erwartet, reflektieren sich die schwierigen Rahmenbedingungen auch im 3. Quartal
insbesondere in der schwachen Mengen- und Ergebnisentwicklung der Division MM Board &
Paper, welche neben bedeutenden marktbedingten Maschinenstillständen abermals durch geplante
investitionsbedingte Abstellungen geprägt war. Demgegenüber verzeichnete die Division MM
Packaging trotz eines heterogenen Verpackungsmarktes eine insgesamt solide Performance sowie
erfolgreiche Integration der letztjährigen Akquisitionen im resilienten Bereich
Pharmaverpackung.

In Anbetracht der aktuellen Markt- und Ergebnissituation und der Aussicht auf keine
kurzfristige Besserung liegt unser Fokus auf Mengenabsicherung und -zugewinnen mit
vernünftigen Margen. Unser Profit & Cash Protection-Programm, welches neben
Kostensenkungen in allen Bereichen einen deutlichen Abbau von Working Capital und die
Reduktion der Capex-Cash-Outs vorsieht, beginnt zu greifen und wird durch gezielte
strukturelle Anpassungsmaßnahmen ergänzt.

„Durch den kontinuierlichen Ausbau unserer Wettbewerbsfähigkeit und Qualitätsführerschaft
sowie die jüngsten strategischen Investitionen in unsere Werke und nachhaltige, innovative
Verpackungsprodukte ist MM sehr gut aufgestellt, auch die gegenwärtig schwierige
Marktsituation zu meistern und langfristig Mehrwert für unsere Kunden und Aktionäre zu
schaffen.“, so Oswald.

Ergebnisrechnung

Die konsolidierten Umsatzerlöse des Konzerns lagen mit 3.196,5 Mio. EUR unter dem
Vergleichswert des Vorjahres (Q1-3 2022: 3.450,4 Mio. EUR). Einem vor allem mengenbedingten
Rückgang in der Division MM Board & Paper stand ein akquisitions- und preisbedingter
Anstieg in der Division MM Packaging gegenüber.

Das betriebliche Ergebnis verminderte sich um 292,4 Mio. EUR von 452,2 Mio. EUR
auf 159,8 Mio. EUR. Dieser Rückgang ist vor allem auf umfangreiche markt- und
umbaubedingte Stillstände bei MM Board & Paper zurückzuführen. Die Operating Margin des
Konzerns lag somit bei 5,0 % (Q1-3 2022: 13,1 %).

Finanzerträge beliefen sich auf 5,4 Mio. EUR (Q1-3 2022: 3,1 Mio. EUR). Der Anstieg der
Finanzaufwendungen von -23,3 Mio. EUR auf -40,0 Mio. EUR resultiert insbesondere aus einem
höheren Zinsaufwand für Schuldscheindarlehen sowie Finanzierungen für die erfolgten
Akquisitionen und organische Wachstumsprojekte. Das „Sonstige Finanzergebnis – netto“
veränderte sich vorwiegend fremdwährungsbedingt von -15,2 Mio. EUR auf -6,3 Mio. EUR.

Das Ergebnis vor Steuern lag damit bei 118,9 Mio. EUR nach 416,8 Mio. EUR im Vorjahr. Die
Steuern vom Einkommen und Ertrag beliefen sich auf 27,7 Mio. EUR (Q1-3 2022: 101,6 Mio.
EUR), woraus sich ein effektiver Konzernsteuersatz von 23,3 % (Q1-3 2022: 24,4 %)
ermittelt.

Der Periodenüberschuss reduzierte sich demnach von 315,2 Mio. EUR auf 91,2 Mio. EUR.

Verlauf des 3. Quartals

Die Geschäftsentwicklung setzte sich im 3. Quartal erwartungsgemäß auf ähnlichem Niveau wie
im Vorquartal fort. Aufgrund weiterer markt- und umbaubedingter Stillstände in der
Division MM Board & Paper sowie heterogener Nachfrage in den Absatzmärkten von MM
Packaging und zunehmenden Preisdrucks beliefen sich die konsolidierten Umsatzerlöse auf
1.015,1 Mio. EUR nach 1.059,3 Mio. EUR im 2. Quartal 2023 und 1.231,9 Mio. EUR im 3. Quartal
des Vorjahres.

Das betriebliche Ergebnis des Konzerns lag mit 55,8 Mio. EUR infolge eines starken
Ergebnisbeitrages von MM Packaging über dem Vorquartal (Q2 2023: 42,4 Mio. EUR) jedoch
deutlich unter dem Vorjahreswert (Q3 2022: 167,2 Mio. EUR). Die Operating Margin belief sich
auf 5,5 % (Q2 2023: 4,0 %; Q3 2022: 13,6 %). Der Periodenüberschuss betrug 27,9 Mio.
EUR (Q2 2023: 28,4 Mio. EUR; Q3 2022: 109,4 Mio. EUR).

Die Operating Margin der Division MM Board & Paper lag im Wesentlichen aufgrund der
marktbedingten Minderauslastung und des Umbaustillstandes im slowenischen Kartonwerk
Kolicevo bei -3,0 % (Q2 2023: -2,0 %; Q3 2022: 15,6 %).

Die Operating Margin von MM Packaging erreichte infolge sinkender Kartonpreise 11,4
% (Q2 2023: 8,6 %; Q3 2022: 9,2 %).

Ausblick

Die Nachfrageschwäche im Karton- und Papiersektor hält in fast allen Bereichen an, denn
höhere Lebenshaltungskosten verringern die allgemeine Nachfrage nach Konsumgütern und das
gesamtwirtschaftliche Marktumfeld bleibt ungewiss. Eine Marktbelebung ist aktuell nicht in
Sicht, aber die Talsohle scheint erreicht und der Lagerabbau in der Supply Chain weitgehend
abgeschlossen zu sein. Vor diesem Hintergrund und angesichts ausreichender Kapazitäten in
der Industrie werden weiterhin – jedenfalls auch im 4. Quartal – bedeutende
Maschinenabstellungen zur Anpassung der Produktion an die Marktnachfrage notwendig sein.
Hiervon bleibt vor allem die Division MM Board & Paper betroffen.

MM setzt unter diesen verschärften Rahmenbedingungen auf Mengenabsicherung
und -zugewinne mit vernünftigen Margen. Unser Profit & Cash Protection-Programm,
welches neben Kostensenkungen in allen Bereichen einen deutlichen Abbau von Working Capital
und die Reduktion der Capex-Cash-Outs vorsieht wird konsequent weiterverfolgt und umgesetzt
sowie durch gezielte strukturelle Anpassungsmaßnahmen ergänzt. Der Druck, die
Wettbewerbsfähigkeit zu steigern, nimmt stetig zu.

Unser primärer Fokus bleibt auf eine möglichst rasche Erholung der Margen sowie die Reduktion
der Nettoverschuldung gerichtet. MM ist mit nachhaltigen und innovativen Verpackungslösungen
sehr gut aufgestellt, auch die gegenwärtig schwierige Marktsituation erfolgreich zu
meistern.

Entwicklung in den Divisionen

MM Board & Paper

in Mio. EUR, nach IFRS Q1-3/2023 Q1-3/2022 +/-
Umsatzerlöse1) 1.467,7 2.129,5 -31,1 %
EBITDA 86,7 396,4 -78,1 %
Betriebliches Ergebnis 4,4 318,2 -98,6 %
Operating Margin (%) 0,3 % 14,9 % -1.464 bp
Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 77,1 227,0 -66,0 %
Verkaufte Tonnage (in Tausend t) 1.446 1.895 -23,7 %
Karton 1.105 1.430 -22,7 %
Papier 341 465 -26,7 %
Produzierte Tonnage (in Tausend t) 1.439 1.941 -25,9 %

1) inklusive Umsatzerlösen zwischen den
Divisionen

 

Die europäische Karton- und Papierindustrie verzeichnete nach dem Rekordjahr 2022 eine
dras-tische Verschlechterung des Marktumfelds mit Nachfragerückgängen von bis zu 30 % in
einzelnen Produktgruppen. Am europäischen Kartonmarkt blieb die Marktsituation nach den
Sommermonaten angespannt, aber insgesamt relativ stabil. Das inflationsbedingt gedämpfte und
geänderte Einkaufsverhalten der Konsumenten sowie der Abbau hoher Lagerstände in der Supply
Chain führten zu einem deutlichen Volumenrückgang im Kartongeschäft gegenüber dem Vorjahr.
Diese historisch beispiellose Situation wurde darüber hinaus durch den Wegfall des
russischen Marktes sowie schwache bzw. wettbewerbsintensive Überseemärkte verstärkt. Der
durchschnittliche Auftragsstand der Division belief sich auf 156.000 Tonnen nach 279.000
Tonnen in den ersten drei Quartalen des Vorjahres.

Angesichts der Lage passte MM, wie auch die Gesamtindustrie, die Produktion durch
marktbedingte Abstellmaßnahmen in einem bisher einzigartigen Ausmaß an die reduzierte
Nachfrage an. Ferner setzte MM Board & Paper ein umfassendes Investitionsprogramm zur
Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit bei Recyclingkarton durch effizientere, nachhaltigere
sowie innovativere Produktlösungen und Prozesse um. Im Zuge dessen kam es neben den
marktbedingten zu geplanten großen investitionsbedingten Stillständen in den Kartonwerken
Frohnleiten, Kolicevo und Neuss, wobei letzterer rund drei Monate dauerte. Zudem mussten
auch längere marktbedingte Abstellungen vorgenommen werden, um Working Capital zu
reduzieren.

Auf mehreren Beschaffungsmärkten gingen die Einkaufspreise infolge des niedrigeren Bedarfes
(u.a. Altpapier) gegenüber dem Vorjahr zurück, wodurch sich aber der Druck auf die
Verkaufspreise sukzessive erhöhte. Der starke Volumenrückgang sowie niedrigere Preisniveaus
führten zu einer deutlichen Ergebnisminderung gegenüber den Rekordwerten des Vorjahres.
Entsprechend wurde ein Profit und Cash Protection-Programm mit detaillierten
Maßnahmenpaketen pro Standort implementiert.

Die Umsatzerlöse lagen vor allem mengenbedingt mit 1.467,7 Mio. EUR um 661,8 Mio.
EUR (-31,1 %) unter dem Vergleichswert (Q1-3 2022: 2.129,5 Mio. EUR). Das betriebliche
Ergebnis belief sich auf 4,4 Mio. EUR (Q1-3 2022: 318,2 Mio. EUR), die Operating Margin auf
0,3 % (Q1-3 2022: 14,9 %).

Sowohl die produzierte als auch verkaufte Menge lagen mit 1.439.000 Tonnen bzw. 1.446.000
Tonnen deutlich unter dem Vorjahreswert (Q1-3 2022: 1.941.000 Tonnen bzw. 1.895.000
Tonnen).

Entwicklung in den Divisionen

MM Packaging

in Mio. EUR, nach IFRS Q1-3/2023 Q1-3/2022 +/-
Umsatzerlöse1) 1.869,1 1.510,2 +23,8 %
EBITDA 241,3 194,8 +23,9 %
Betriebliches Ergebnis 155,4 134,0 +16,0 %
Operating Margin (%) 8,3 % 8,9 % -55 bp
Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 250,2 28,7 +772,0 %
Produzierte Menge (in Millionen m2) 3.036 2.928 +3,7 %

1) inklusive Umsatzerlösen zwischen den Divisionen

 

Die Nachfrageentwicklung auf dem europäischen Faltschachtelmarkt zeigte sich im bisherigen
Jahresverlauf insgesamt heterogen. Vor dem Hintergrund des Abbaus hoher Lagerbestände
entlang der Lieferketten, sinkender Kaufkraft der Konsumenten und dem damit verbundenen
Trend zu günstigeren Handelsmarkenprodukten, die häufiger in Plastik verpackt sind, ist vor
allem das Faltschachtelgeschäft im Bereich Lebensmittel seit Jahresbeginn rückläufig. In der
Folge war es notwendig an einzelnen Standorten Schichten anzupassen. Demgegenüber
verzeichnete unser Geschäft im Premiumbereich eine insgesamt solidere Entwicklung, wobei der
Auftragseingang auch hier in einzelnen Märkten seit einigen Monaten zurückgeht.

Das erfreuliche Wachstum von MM Packaging gegenüber dem Vorjahr resultierte großteils aus der
Einbeziehung der Akquisitionen des Vorjahres im Bereich Pharmaverpackung, welcher der
Verkauf der Standorte in Russland gegenüberstand.

Die Integration der Ex-Essentra Packaging Standorte konnte erfolgreich umgesetzt werden.
Optimierungen bei Qualität, Service und Produktivität sowie notwendige Investitionen und die
Hebung von Synergien befinden sich auf dem richtigen Weg.

Anpassungen im Bestandsgeschäft betrafen im bisherigen Jahresverlauf einen
Verpackungsstandort in Deutschland, woraus im 1. Quartal Einmalaufwendungen in Höhe von rund
16 Mio. EUR resultierten.

MM Packaging konzentriert sich aktuell darauf einerseits zusätzliche Mengen zur
Sicherstellung der Auslastung der Werke zu gewinnen, und andererseits im Rahmen des
konzernweiten Profit und Cash Protection-Programmes weitere Kosteneinsparungen und Working
Capital Abbau zu realisieren.

Mit 1.869,1 Mio. EUR lagen die Umsatzerlöse akquisitions- und preisbedingt um 23,8 % über dem
Vorjahreswert von 1.510,2 Mio. EUR. Das betriebliche Ergebnis in Höhe von 155,4 Mio.
EUR (Q1-3 2022: 134,0 Mio. EUR) war insbesondere durch die erwähnten Einmalaufwendungen
aber auch den Wegfall des profitablen Geschäftes in Russland und die Integration der
Ex-Essentra Packaging beeinflusst. Die Operating Margin betrug 8,3 % (Q1-3 2022: 8,9 %).

Die produzierte Menge erhöhte sich akquisitionsbedingt um 3,7 % auf 3.036 Millionen
m2 (Q1-3 2022: 2.928 Millionen m2).

Quartalsübersicht

Nächster Termin: 

12. März 2024: Jahresergebnis 2023

konsolidiert, in Mio. EUR, nach
IFRS		 Q1/2022 Q2/2022 Q3/2022 Q4/2022 Q1/2023 Q2/2023 Q3/2023
Umsatzerlöse 1.060,4 1.158,1 1.231,9 1.231,7 1.122,1 1.059,3 1.015,1
EBITDA 155,0 220,8 215,4 138,7 116,6 97,7 113,7
EBITDA Margin (%) 14,6 % 19,1 % 17,5 % 11,3 % 10,4 % 9,2 % 11,2 %
Betriebliches Ergebnis 111,1 173,9 167,2 58,1 61,6 42,4 55,8
Operating Margin (%) 10,5 % 15,0 % 13,6 % 4,7 % 5,5 % 4,0 % 5,5 %
Ergebnis vor Steuern 103,6 166,6 146,6 50,1 49,0 28,2 41,7
Steuern vom Einkommen und Ertrag (24,1) (40,3) (37,2) (20,1) (14,1) 0,2 (13,8)
Periodenüberschuss 79,5 126,3 109,4 30,0 34,9 28,4 27,9
in % Umsatzerlöse 7,5 % 10,9 % 8,9 % 2,4 % 3,1 % 2,7 % 2,7 %
Gewinn je Aktie (in EUR) 3,95 6,29 5,43 1,52 1,71 1,41 1,38
Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 49,3 89,0 117,4 44,0 67,2 82,9 177,2
Free Cash Flow (23,9) (6,0) 47,2 (37,0) (28,6) (36,3) 73,7
in Mio. EUR, nach IFRS Q1/2022 Q2/2022 Q3/2022 Q4/2022 Q1/2023 Q2/2023 Q3/2023
Umsatzerlöse1) 656,3 725,9 747,3 620,5 521,2 498,1 448,4
EBITDA 95,7 157,8 142,9 102,9 54,3 17,7 14,7
Betriebliches Ergebnis 70,1 131,6 116,5 62,8 27,7 (9,8) (13,5)
Operating Margin (%) 10,7 % 18,1 % 15,6 % 10,1 % 5,3 % -2,0 % -3,0 %
Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 18,5 83,6 124,9 17,4 10,0 3,0 64,1
Verkaufte Tonnage (in Tausend t) 657 623 615 494 473 486 487
Karton 494 467 469 373 375 365 365
Papier 163 156 146 121 98 121 122
Produzierte Tonnage (in Tausend t) 659 671 611 492 488 469 482

1) inklusive Umsatzerlösen
zwischen den Divisionen

in Mio. EUR, nach IFRS Q1/2022 Q2/2022 Q3/2022 Q4/2022 Q1/2023 Q2/2023 Q3/2023
Umsatzerlöse1) 454,9 502,4 552,9 658,5 656,7 606,5 605,9
EBITDA 59,3 63,0 72,5 35,8 62,3 80,0 99,0
Betriebliches Ergebnis 41,0 42,3 50,7 (4,7) 33,9 52,2 69,3
Operating Margin (%) 9,0 % 8,4 % 9,2 % -0,7 % 5,2 % 8,6 % 11,4 %
Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 30,8 5,4 (7,5) 26,6 57,2 79,9 113,1
Produzierte Menge (in Millionen
m2)		 959 954 1.015 1.128 1.094 979 963

1) inklusive Umsatzerlösen
zwischen den Divisionen

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